1. 環(huán)境治理需求量大， 環(huán)保產(chǎn)業(yè)潛力無(wú)限

    中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)潛在需求旺盛。 在成長(zhǎng)股的投資框架中，行業(yè)的潛在需求空間往往是投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。 中國(guó)資本市場(chǎng)近年來(lái)給予代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興行業(yè)相對(duì)估值溢價(jià)，背后一個(gè)重要原因是市場(chǎng)對(duì)很多傳統(tǒng)行業(yè)潛在需求空間的預(yù)期并不樂(lè)觀。 放在一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間維度上看，受人口周期和城市化率等因素的制約，很多行業(yè)的潛在需求空間確實(shí)值得商榷。然而投資者不需要擔(dān)心中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的潛在需求空間，這是個(gè)潛在需求無(wú)比旺盛的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

    行業(yè)潛在需求空間量的描述。 理論上，一個(gè)國(guó)家環(huán)保產(chǎn)業(yè)的潛在需求空間往往是由工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所造成的環(huán)境污染總量與自然環(huán)境承載能力的關(guān)系決定的，而節(jié)能產(chǎn)業(yè)潛在的需求空間是由工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所消耗的能源總量與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的關(guān)系決定的。中國(guó)以全球 7.2%的國(guó)土面積， 6%的水資源量，承載了全球 19%的人口規(guī)模，消耗了全球 23.5%的化石能源，創(chuàng)造了全球 15%的 GDP。一般來(lái)講，我們習(xí)慣用單位國(guó)土面積的化石能源消耗量來(lái)估算環(huán)保產(chǎn)業(yè)的潛在需求量，而用單位 GDP 的化石能源消耗量來(lái)描述節(jié)能產(chǎn)業(yè)的潛在需求空間。

 2. 環(huán)境污染情況比國(guó)外更嚴(yán)重， 需要更嚴(yán)格的長(zhǎng)期治理

     霧霾治理任重道遠(yuǎn)。 大眾媒體經(jīng)常喜歡引用 19 世紀(jì) 50 年代倫敦霧霾來(lái)對(duì)比中國(guó)北方地區(qū)13 年以來(lái)愈演愈烈的霧霾天氣，但我們可以通過(guò)一些非常簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)對(duì)比看出二者之間的差別。 1952 年英國(guó)全國(guó)一年的發(fā)電量約 600 億 KWH，而倫敦地區(qū)的人口規(guī)模只有英國(guó)全國(guó)的 1/5，當(dāng)時(shí)倫敦地區(qū)的主要污染物是二氧化硫和粉塵。而 2015 年僅北京地區(qū)目前用電量就接近 1000 億 KWH，機(jī)動(dòng)車保有量超過(guò) 500 萬(wàn)輛，污染物主要成分變成了 PM2.5 細(xì)顆粒物。今天的北京無(wú)論是在常住人口規(guī)模、用電量還是機(jī)動(dòng)車保有量上都超過(guò) 52 年的倫敦不止一個(gè)量級(jí)。 可如果考慮到地理和氣候因素， 今天北京的環(huán)境承載能力未必會(huì)比 52年的倫敦更強(qiáng)。 倫敦通過(guò)出臺(tái)《清潔空氣法》歷時(shí)近 30 年才擺脫了霧霾籠罩， 基于這樣的對(duì)比，很可能我們將不得不面對(duì)霧霾天氣長(zhǎng)期存在的現(xiàn)實(shí)。

    人均水資源匱乏， 長(zhǎng)期看好膜技術(shù)市場(chǎng)空間。 再來(lái)看看水，我們可以對(duì)比一下中美兩國(guó)的污水排放標(biāo)準(zhǔn)和自來(lái)水出水標(biāo)準(zhǔn)，我們不難發(fā)現(xiàn)盡管我們的污水處理廠出水標(biāo)準(zhǔn)（國(guó)標(biāo) 1A）比美國(guó)嚴(yán)格的多，但我們的自來(lái)水（樣本來(lái)自水質(zhì)較好的城市上海）出水水質(zhì)依然較美國(guó)存在相當(dāng)差距。這里面的核心原因在于我們的人均水資源量不到美國(guó)的 1/4，北京上海等一線城市的人均水資源量跟新加坡、沙特阿拉伯比較接近。

    問(wèn)題的根源在于：相比于其他國(guó)家，在我們的有限的水資源總量里污水排放總量占比過(guò)高了，很可能已經(jīng)高過(guò)了生態(tài)環(huán)境能夠進(jìn)行有效自我修復(fù)的臨界點(diǎn)。以至于我們即便采用了比美國(guó)更加嚴(yán)格的污水排放標(biāo)準(zhǔn)，也無(wú)法改變我們整體水資源質(zhì)量不斷惡化的現(xiàn)實(shí)，邏輯上可行的解決方案要么降低污水排放量，要么只能進(jìn)一步提高污水排放標(biāo)準(zhǔn)。正是基于此，我們壓濾機(jī)對(duì)中國(guó)污水處理領(lǐng)域的前景充滿信心！